De bilaterale politiske forbindelser mellom Norge og Portugal er gode, men har tradisjonelt ikke vært særlig omfattende.
I 2009 var norsk eksport til Portugal på vel 5,2 milliarder kroner. 28 % av eksporten var fisk og sjømat, 46 % var mineraloljeprodukter. For fisk er Portugal vårt 12. viktigste eksportmarked, og det nest største for klippfisk. Det er rundt 25 norske bedrifter i Portugal, flertallet av dem mindre. Blant firmanavnene kan nevnes Det Norske Veritas, Dunas Douradas (eiendom), Frupor (landbruksprodukter), Hydro Aluminium, Jotun, Klaveness (sko), Portnor (fisk), Køfri, Oslo Flaggfabrikk og Regatta (arbeidstøy). Importen fra Portugal var på nesten 1,2 milliarder kroner i 2009, deriblant tekstiler, metallprodukter og vin. I følge portugisiske myndigheter bor det 375 nordmenn i Portugal. Ca. 150.000 norske turister besøker Portugal årlig, og tallet ser ut til å være økende.
EØS-finansieringsordningene tilgodeså Portugal med € 31,3 mill for perioden 2004-9, og EØS-samarbeidet har bidratt til å styrke den bilaterale kontakten. 60 % av midlene under EØS-ordningen gikk til individuelle prosjekter og tre mindre fond (stipendfond, sosialt NGO fond og miljø NGO fond). 30 % gikk til et pilotprosjekt for rehabilitering av tre marginaliserte bydeler i Lisboa og Porto. Miljø/bærekraftig utvikling og kulturarv har vært de to største innsatsområdene i Portugal. Under den nylig fremforhandlede EØS- ordningen for perioden 2009 – 2014 vil Portugal årlig motta € 11,59 millioner, noe som innebærer en betydelig økning i støtten (ca 85 %).
Portugal og Norge har lange maritime tradisjoner og har en gjensidig interesse av styrket samarbeid innen den maritime sektor, både på myndighetssiden og innenfor forskning og næringsliv.
Det er et variert kultursamarbeid mellom Portugal og Norge med prosjekter innen ulike kultursektorer, slik som litteratur/drama, film, musikk/jazzfestivaler, arkitektur og billedkunst m.v. Det eksisterer en kulturavtale som legger til rette for student/doktorgradsutveksling mellom våre to land.
Det pågår et utstrakt forskningssamarbeid mellom Norge og Portugal. Portugisiske IPATIMUP og Radiumhospitalet har samarbeidet om kreftforskning siden slutten av 1970-tallet. Våre to land arbeider også sammen innenfor EUs rammeprogrammer og under EØS finansieringsordningen.